Nghiên cứu Chuyên sâu

Cung cấp báo cáo nghiên cứu chuyên sâu và phân tích độc lập, tận dụng dữ liệu, công nghệ và quan điểm kinh tế để đưa ra đánh giá toàn diện về hệ sinh thái blockchain, tiềm năng của dự án và xu hướng thị trường.

Cuộc chiến tài chính thầm lặng? Iran dùng stablecoin thu phí eo biển

Iran đã chính thức áp dụng cơ chế thu phí tàu dầu qua eo biển Hormuz, chỉ chấp nhận thanh toán bằng chuyển khoản nhân dân tệ hoặc stablecoin (tiền ổn định điện tử), loại bỏ hoàn toàn đồng USD. Hệ thống này được thiết kế để né tránh các lệnh trừng phạt của Mỹ, sử dụng mạng lưới thanh toán xuyên biên giới Trung Quốc và blockchain. Phí được chia thành 5 mức theo quan hệ địa chính trị: đồng minh như Trung Quốc, Nga (0.5-0.7 USD/thùng), các nước thân thiện (0.8-0.9 USD), trung lập (1 USD), nước có quan hệ với Mỹ (1.2-1.5 USD), và cấm hoàn toàn với Israel cùng đồng minh Mỹ. Đây là lần đầu tiên một quốc gia sử dụng stablecoin trong hạ tầng thanh toán chiến lược, tạo ra dòng tiền điện tử ước tính 20 tỷ USD/năm. Động thái này buộc chủ tàu phải lựa chọn giữa rủi ro pháp lý hoặc chi phí vận chuyển tăng cao khi đi vòng. Nga cũng đang áp dụng mô hình tương tự ở Bắc Cực, đánh dấu sự dịch chuyển trong cơ sở hạ tầng thương mại năng lượng toàn cầu.

marsbit4 giờ trước

Cuộc chiến tài chính thầm lặng? Iran dùng stablecoin thu phí eo biển

marsbit4 giờ trước

Giải mã bài điều tra sâu của The New Yorker: Tại sao nội bộ OpenAI khẳng định Altman không đáng tin?

Một cuộc điều tra sâu sắc của tờ The New Yorker, dựa trên các tài liệu nội bộ và phỏng vấn hơn 100 người, tiết lộ những lo ngại nghiêm trọng về tính đáng tin cậy của Giám đốc điều hành OpenAI, Sam Altman. Cựu nhà khoa học trưởng Ilya Sutskever đã biên soạn một bản ghi nhớ 70 trang cáo buộc Altman có "mô hình hành vi nhất quán" là nói dối, chẳng hạn như tuyên bố sai về việc phê duyệt an toàn cho GPT-4. Dario Amodei, người sáng lập Anthropic, để lại hơn 200 trang ghi chú cá nhân, kết luận "vấn đề của OpenAI chính là Sam". Ông mô tả cách các biện pháp bảo vệ an toàn ban đầu, như một điều khoản hợp tác với đối thủ, đã bị vô hiệu hóa bởi các thỏa thuận với Microsoft. Bài báo cũng chỉ ra rằng lời hứa dành 20% năng lượng tính toán cho một nhóm nghiên cứu an toàn "siêu liên kết" (superalignment) thực tế chỉ là 1-2% và nhóm này cuối cùng đã bị giải tán. Một báo cáo khác tiết lộ mâu thuẫn giữa Altman và Giám đốc tài chính Sarah Friar về việc IPO, với Friar cho rằng công ty chưa sẵn sàng. Các cựu thành viên hội đồng quản trị và giám đốc Microsoft mô tả Altman là người "không bị ràng buộc bởi sự thật", so sánh ông với những kẻ lừa đảo như SBF. Những cáo buộc này đặt ra câu hỏi nghiêm trọng về an ninh toàn cầu, vì một CEO không đáng tin cậy đang nắm quyền ra quyết định cho công nghệ AI mạnh mẽ và nguy hiểm tiềm tàng. OpenAI bác bỏ bài báo, cho rằng nó dựa trên các giai thoại có chọn lọc và nguồn tin ẩn danh.

marsbit4 giờ trước

Giải mã bài điều tra sâu của The New Yorker: Tại sao nội bộ OpenAI khẳng định Altman không đáng tin?

marsbit4 giờ trước

Tài liệu mật 70 trang cáo buộc đầu tiên 'nói dối', Altman nói với Hội đồng quản trị 'Tôi không thể thay đổi tính cách của mình'

Theo điều tra của Ronan Farrow và Andrew Marantz trên The New Yorker, hai tài liệu nội bộ chưa từng công bố của OpenAI đã tiết lộ những cáo buộc nghiêm trọng nhắm vào CEO Sam Altman. Tài liệu 70 trang từ cựu khoa học trưởng Ilya Sutskever liệt kê hành vi "nói dối có hệ thống" của Altman, bao gồm xuyên tạc sự thật với hội đồng quản trị và lừa dối đồng nghiệp về quy trình an ninh. Sutskever nhận định: "Sam không phải là người nên nắm giữ quyền lực". Ghi chép 200 trang của cựu nhân viên Dario Amodei mô tả Altman phủ nhận các điều khoản hợp đồng đã tồn tại với Microsoft ngay cả khi bị đối chất. Báo cáo cũng tiết lộ: cuộc điều tra độc lập sau khi Altman tái đảm nhận chức vụ không có báo cáo bằng văn bản; nhóm nghiên cứu AI an toàn chỉ nhận 1-2% tài nguyên tính toán cam kết; và từng có kế hoạch cho các quốc gia đấu giá mua công nghệ AI. Trong một cuộc gọi với hội đồng quản trị, khi bị yêu cầu thừa nhận thói quen lừa dối, Altman trả lời: "Tôi không thể thay đổi tính cách của mình". Một số cựu cộng sự mô tả anh là "kẻ xã hội đen". Altman phủ nhận lừa dối có chủ đích, cho rằng đó là sự "thích ứng thiện chí" với môi trường biến đổi nhanh.

marsbit17 giờ trước

Tài liệu mật 70 trang cáo buộc đầu tiên 'nói dối', Altman nói với Hội đồng quản trị 'Tôi không thể thay đổi tính cách của mình'

marsbit17 giờ trước

Nghiên cứu dữ liệu: Khoảng cách thanh khoản giữa Hyperliquid và dầu thô CME lớn đến mức nào?

Bài viết so sánh khả năng thanh khoản giữa hợp đồng dầu thô xyz:CL trên Hyperliquid và hợp đồng tương lai CLJ6 trên CME. Nghiên cứu tập trung vào dữ liệu giao dịch trong giờ làm việc và cuối tuần từ ngày 27/2 đến 16/3/2026. Kết quả cho thấy, trong giờ làm việc, tính thanh khoản tuyệt đối của Hyperliquid thấp hơn đáng kể so với CME, chưa đến 1%, với quy mô giao dịch trung bình nhỏ hơn 166 lần. Điều này phản ánh người dùng chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân. Phí trượt giá cho lệnh lớn (100 triệu USD) trên Hyperliquid cao gấp 20 lần CME, cho thấy nó chưa sẵn sàng cho các lệnh cấp tổ chức. Tuy nhiên, điểm khác biệt nổi bật là hoạt động giao dịch trên Hyperliquid tăng mạnh vào cuối tuần. Qua ba tuần nghiên cứu, khối lượng giao dịch tăng từ 31 triệu USD lên hơn 1 tỷ USD, và quy mô giao dịch trung bình cũng tăng, cho thấy sự tham gia ngày càng nhiều của các nhà giao dịch có nhu cầu phòng ngừa rủi ro. Khả năng phát hiện giá của Hyperliquid cũng được cải thiện rõ rệt qua các tuần, đặc biệt trong tuần thứ ba với mức chênh lệch giá mở cửa so với CME là rất nhỏ. Kết luận, dù chưa thể so sánh với CME về mặt thanh khoản, Hyperliquid đang dần trưởng thành và thể hiện giá trị với vai trò một sàn giao dịch cho phép giao dịch hàng hóa vào cuối tuần, nơi CME đóng cửa. Tuy nhiên, chi phí giao dịch cao vẫn là rào cản lớn để thu hút các tổ chức.

Odaily星球日报Hôm qua 02:56

Nghiên cứu dữ liệu: Khoảng cách thanh khoản giữa Hyperliquid và dầu thô CME lớn đến mức nào?

Odaily星球日报Hôm qua 02:56

Nghiên cứu dữ liệu: Khoảng cách thanh khoản giữa Hyperliquid và dầu thô CME lớn đến mức nào?

Bài viết so sánh khả năng thanh khoản giữa hợp đồng dầu thô xyz:CL trên sàn Hyperliquid và hợp đồng tương lai CLJ6 trên CME. Dữ liệu từ 27/2 đến 16/3/2026 cho thấy: - Về độ sâu thanh khoản: Hyperliquid chỉ đạt dưới 1% so với CME, chênh lệch 125 lần ở mức ±2 bps. - Quy mô giao dịch trung bình: Hyperliquid là 543 USD so với 90.450 USD của CME, phản ánh sự khác biệt về nhóm người dùng (retail crypto vs tổ chức). - Trượt giá: Với lệnh 100.000 USD, Hyperliquid có trượt giá 4,33 bps so với 0 bps của CME. Chênh lệch lên tới 20 lần với lệnh 1 triệu USD. Tuy nhiên, Hyperliquid cho thấy sự cải thiện qua 3 cuối tuần: - Khối lượng giao dịch tăng từ 31 triệu USD lên 1 tỷ USD. - Khả năng dự báo giá mở cửa CME được cải thiện, đặc biệt trong W3. - Quy mô giao dịch trung bình cuối tuần tăng (1.199 USD lên 1.500 USD), cho thấy sự tham gia ngày càng tăng của các nhà giao dịch cần phòng ngừa rủi ro. Kết luận: Dù chưa thể so sánh tuyệt đối với CME, Hyperliquid đang dần hình thành khả năng định giá và thu hút dòng tiền đa dạng hơn, đặc biệt trong khung giờ ngoài phiên CME.

marsbitHôm qua 02:54

Nghiên cứu dữ liệu: Khoảng cách thanh khoản giữa Hyperliquid và dầu thô CME lớn đến mức nào?

marsbitHôm qua 02:54

Circle Giảm Giá, Có Đáng Để Mua Vào?

Vòng tròn (Circle), công ty phát hành stablecoin USDC lớn thứ hai thế giới, đang trong quá trình chuyển đổi từ một công ty phụ thuộc vào lãi suất sang một mạng lưới cơ sở hạ tầng kỹ thuật số. Bài viết phân tích liệu sự chuyển đổi này có đang diễn ra và tiềm năng định giá. Doanh thu chính của Circle hiện nay (95%) đến từ lãi suất thu được trên tài sản dự trữ (chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ) hỗ trợ cho USDC. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy USDC đang được sử dụng tích cực để thanh toán hơn là chỉ nắm giữ: khối lượng giao dịch trên chuỗi tăng 247% trong năm 2025, và USDC chiếm 64% khối lượng thanh toán thực tế (theo Visa), dù vốn hóa thị trường chỉ bằng một nửa USDT. Circle đang phát triển ba lớp doanh mới: Mạng lưới thanh toán (CPN) cho chuyển tiền xuyên biên giới, Giao thức chuyển chuỗi chéo (CCTP) và một blockchain riêng cho các tổ chức (Arc). Doanh thu không từ lãi suất ("Other Revenue") đang tăng trưởng mạnh, đạt 37 triệu USD/quý. Các rủi ro chính bao gồm lãi suất giảm nhanh hơn tốc độ tăng trưởng USDC, sự cạnh tranh từ các stablecoin mới và khả năng Tether (USDT) trở nên tuân thủ hơn. Kết luận, giá trị hiện tại của Circle chủ yếu phản ánh doanh thu từ lãi suất. Tiềm năng tăng trưởng 5-10 lần phụ thuộc vào thành công của việc mở rộng USDC, cải thiện tỷ suất lợi nhuận và phát triển các dòng doanh thu phi lãi suất mới. Cần theo dõi ba chỉ số chính: lượng USDC lưu hành, tỷ lệ giao dịch thực tế và doanh thu không từ lãi suất.

marsbit04/04 01:03

Circle Giảm Giá, Có Đáng Để Mua Vào?

marsbit04/04 01:03

DeFi mà Phố Wall muốn trông như thế nào?

Trong những năm gần đây, token hóa tài sản được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn từ Phố Wall vào DeFi. Tuy nhiên, theo phân tích của DWF Ventures, chìa khóa thực sự nằm ở việc "tài chính hóa lợi nhuận" chứ không chỉ đơn thuần là số hóa tài sản. Dữ liệu cho thấy TVL của DeFi đã tăng mạnh từ khoảng 115 tỷ USD lên hơn 237 tỷ USD, chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn tổ chức và Tài sản Thế giới Thực (RWA), đạt 275 tỷ USD vào tháng 3/2026. Các giao thức như Aave Horizon, Maple Finance và Centrifuge đang dẫn đầu, biến DeFi thành cơ sở hạ tầng cho vốn của các tổ chức, nơi tài sản được dùng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay stablecoin, tạo ra một vòng quay tái thế chấp giống repo truyền thống. Sự phát triển quan trọng là "token hóa lợi suất", cho phép tách lợi nhuận thành Token Gốc (PT) và Token Lợi Suất (YT), giúp các tổ chức phòng ngừa rủi ro lãi suất một cách linh hoạt và hiệu quả trên chuỗi, như được minh họa bởi Pendle Finance. Tuy nhiên, hai thách thức lớn vẫn tồn tại: tính minh bạch của blockchain khiến các vị thế và điểm thanh lý của tổ chức dễ bị theo dõi, và nhu cầu tích hợp sẵn các biện pháp tuân thủ (như KYC, sàng lọc và kiểm toán) vào chính giao thức. Giải pháp tiềm năng nằm ở việc sử dụng các công nghệ như Zero-Knowledge Proof (ZKP) để cân bằng giữa quyền riêng tư và yêu cầu tuân thủ. Tóm lại, Phố Wall muốn một hệ thống DeFi có thể tích hợp liền mạch với cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu, cung cấp các công cụ quản lý rủi ro lãi suất tiên tiến và được xây dựng với khả năng tuân thủ được lập trình sẵn từ trong cốt lõi.

marsbit04/02 10:34

DeFi mà Phố Wall muốn trông như thế nào?

marsbit04/02 10:34

CertiK Công Bố Báo Cáo Gian Lận ATM Tiền Mã Hóa: Thiệt Hại Lên Đến 330 Triệu USD, Lừa Đảo AI và Rửa Tiền Xuyên Biên Giới Trở Thành Mối Đe Dọa Chính

Báo cáo "Skynet Cryptocurrency ATM Fraud" của CertiK công bố ngày 12/3 cho thấy, tổn thất do lừa đảo qua máy ATM tiền mã hóa đã lên tới 330 triệu USD vào năm 2025, tăng 33% so với cùng kỳ, trở thành một trong những tội phạm tài chính phát triển nhanh nhất tại Mỹ. Lừa đảo chủ yếu nhắm vào người cao tuổi (chiếm 86% tổn thất), với thủ đoạn tinh vi như công nghệ AI (giả mạo giọng nói, video deepfake) và vận hành theo mô hình tội phạm xuyên quốc gia có tổ chức. Các nhóm tội phạm sử dụng kỹ thuật xã hội để ép nạn nhân rút tiền mặt và nạp vào máy ATM tiền mã hóa, sau đó chuyển thành tài sản số và rửa tiền thông qua mạng lưới ở Đông Nam Á. Báo cáo nhấn mạnh sự yếu kém trong biện pháp bảo vệ hiện tại và đề xuất giải pháp then chốt: kiểm tra địa chỉ ví kỹ thuật số trước khi giao dịch được xác nhận trên chuỗi, đồng thời kêu gọi tăng cường hợp tác giữa nhà điều hành, cơ quan quản lý và người dùng.

marsbit04/02 07:38

CertiK Công Bố Báo Cáo Gian Lận ATM Tiền Mã Hóa: Thiệt Hại Lên Đến 330 Triệu USD, Lừa Đảo AI và Rửa Tiền Xuyên Biên Giới Trở Thành Mối Đe Dọa Chính

marsbit04/02 07:38

Base và Bài Toán Tăng Trưởng: Tại Sao Làm Đúng Mọi Thứ Nhưng Người Dùng Vẫn Rời Bỏ?

Bài viết phân tích sự sụt giảm mạnh về số lượng người dùng hoạt động trên Base, một Layer 2 của Coinbase, dù ban đầu nó có tốc độ tăng trưởng và tiềm năng rất lớn. Tác giả sử dụng khái niệm triết học "basho" (trường) của Nhật Bản để lý giải rằng Base mới chỉ tạo ra một vị trí kỹ thuật chứ không tạo dựng được một "trường" - một môi trường nuôi dưỡng để người dùng gắn bó và hình thành danh tính. Dữ liệu cho thấy sau khi thông báo phát hành token vào tháng 9/2025, số địa chỉ hoạt động trên Base đã giảm 73% từ đỉnh điểm, chứng tỏ dòng tiền đầu cơ đã rút đi. Các sáng kiến như nền kinh tế sáng tạo dựa trên giao thức Zora cũng thất bại, với 99,7% token nội dung bị bỏ hoang. Bài học rút ra là bạn không thể xây dựng một cộng đồng bền vững chỉ bằng các khuyến khích tài chính. Những thứ giữ chân người dùng, như danh tính độc đáo, văn hóa hoặc trải nghiệm không thể thay thế (ví dụ như Hyperliquid), cần thời gian để hình thành tự nhiên chứ không thể ép buộc. Base giờ đây đã chuyển hướng sang tập trung vào giao dịch, thừa nhận tầm nhìn ban đầu về một không gian xã hội đã không thành hiện thực. Điều này đặt ra câu hỏi lớn về tính khả thi của mô hình L2 trong việc tạo ra các hệ sinh thái mà mọi người thực sự muốn "cư trú" chứ không chỉ đơn thuần "sử dụng".

marsbit04/02 06:10

Base và Bài Toán Tăng Trưởng: Tại Sao Làm Đúng Mọi Thứ Nhưng Người Dùng Vẫn Rời Bỏ?

marsbit04/02 06:10

Quy trình Tác tử cho Nghiên cứu Tiền điện tử

Các tác nhân AI mã hóa đangentic workflows đang cách mạng hóa nghiên cứu tiền mã hóa bằng cách cho phép các nhà phân tích tương tác với dữ liệu thông qua các lệnh ngôn ngữ tự nhiên. Bài viết minh họa một ví dụ thực tế: sử dụng một tác nhân AI (như Claude Code) cùng Glassnode CLI để kiểm tra giả thuyết rằng các đợt dòng tiền vào sàn BTC cực cao (>2 độ lệch chuẩn) có thể dự báo đợt giảm giá trong 7 ngày tiếp theo. Chỉ với một câu lệnh đơn giản, tác nhân tự động thực hiện các bước: khám phá metrics phù hợp, tải dữ liệu từ Glassnode API, viết mã Python để phân tích thống kê và tạo biểu đồ. Kết quả cho thấy mối liên hệ vừa phải - những ngày có dòng tiền vào sàn cao thường đi kèm mức giảm giá trung bình cao hơn 1.9%, nhưng mẫu còn nhỏ và cần nghiên cứu thêm. Quy trình này cho phép lặp lại nhanh chóng: chỉ với một lệnh bổ sung, tác nhân có thể tạo trực quan hóa dữ liệu dạng chuỗi thời gian. Glassnode CLI, kết hợp với các tác nhân AI, biến các câu hỏi nghiên cứu phức tạp thành kết quả cụ thể chỉ trong vài phút, mở ra khả năng nghiên cứu nhanh và sâu trên dữ liệu on-chain.

insights.glassnode04/01 12:43

Quy trình Tác tử cho Nghiên cứu Tiền điện tử

insights.glassnode04/01 12:43

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow

Phân tích Thị trường

Xu hướng Công nghệ